105高考財管題目 - 高考

※ 引述《god710314 (god710314)》之銘言：
: 105年高考財管題目
: 某一公司盈餘保留率為30%,資金成本率為10%,股東權益報酬率為15%,該股票的價格盈餘比
: 為何?
: 小弟查了公X王跟高X的解答 本題本益比算法都是
: 依照固定股利折現模式
: P/E= [D1/(Ke-g)]/EPS = D1/EPS*[1/(Ke-g)] =(1-b)*[1/(Ke-ROE*b)]
: 然後帶入題目的數字 得出本益比=12.73
: 疑惑的點在於 D1/EPS為什麼可以直接寫成1-b
: 我的想法是D1=D0*(1+g) 所以D1/EPS我認為是(1-b)(1+g) 又g=ROE*b
: 本益比=(1-b)(1+ROE*b)*[1/(Ke-ROE*b)]=13.3
: 希望高手解答我哪裡思考錯了 感謝

D1/EPS意思是第一期股利除以每股盈餘 也就是股利支付率

而1-b的b是盈餘保留率 故1-b為盈餘發放率 也等於股利支付率

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D1=D0*(1+g)沒錯

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"所以D1/EPS我認為是(1-b)(1+g)"
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如果是換個寫法的話

應該是 DO*(1+g)/EPS=1-b

或是 DO/EPS=(1-b)/(1+g)才對吧?

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然後我猜這題是因為題目沒給股利

所以要用D1/EPS=1-b這種方式來避開D1或D0這兩個未知數

來求解這樣

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