EPS、不配股利特別股 - 會計

※ 引述《takumix ( )》之銘言：
: 偉佳公司X9年淨利為$1,133,000，相關資料如下:
: 特別股:7%累積，不可轉換，面額$100，35,000股流通在外 $3,500,000
: 普通股:1月1日流通在外股數 600,000
: 4/1發行新股股數 240,000
: 9/1購回庫藏股票股數 120,000
: 10月1日進行1股分為3股之股票分割
: 若偉佳公司之特別股係X8年初發行，每股發行價格$81.63，此特別股前三年不配股利，
: 自X11年起每年獲配7%之股利。累積特別股發行時之市場股利殖利率為7%，試計算偉佳
: 公司X9年之每股盈餘。
: [解答算法]
: X9年設算特別股股利: $81.63 * 35,000 * (1+7%) * 7% = $213,993
: $1,133,000 - $213,993
: EPS= ------------------------ = $0.4140
: 2,200,000 =======
: 雖然是累積特別股，但題目不是說X11年才開始分配嗎？
: 看不太懂解答有關設算股利的算式，希望高手解惑，謝謝。

市場殖利率=市場利率
你注意看這張特別股面額是100，而發行價格卻是81.63，有沒有感覺似曾相識?

畫個圖:

x8年底 x9年底 x10年底 x11年底
|---------|----------|-----------|-------------->
0 0 100
*0.9346 *0.8734 *0.8163
0 0 81.63
現值=81.63+0+0=81.63
股東何以願意投資給你忍受頭三年不配發股利?
當然借少一點給你以合乎他們的報酬率(這就是市場利率的意義)
當然如同債券，即便公司沒有利息支付，
為了讓債券的帳面價值能回歸面額還是得作利息分錄。
這邊也一樣，即便不發放股利，但為使帳面價值逐步與面額相配合，
仍應按市場利率調升帳面價值因此產生了無實際支付的股利支出。
x8年底特別股帳面價值:
81.63*1.07*35000=3,057,044
x9年特別股股利:
3,057,044*0.07=213,993#

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你可以叫我男奴。

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