FX Option 交易價格合理性的檢核問題 - 金融分析師

※ 引述《AVclub (...)》之銘言：
: 想請問一個問題
: 假設我有數筆不同 Currency Pair、Notional Amount、Maturity、Strike Price 的 FX Option
: 我想要檢核這些交易承作當時的 Premium 是否偏離了選擇權公平價值
: (i.e 避免交易太 favor 對手，或是有互相勾結的情形發生)
: 但我們知道影響Option價值的參數不少且非線性，各類選擇權評價方法又不相同
: 想請問有什麼方法可以找出一個單一又簡單通用的 Ratio 和 Limit
: 來檢核各單筆交易是否有超過合理價格的方法？
: 我想到的是，使用市場上各幣別的歷史 Vol 報價來設定 Limit，例如下面式子的 1%
: 並比較 Premium 和 Fair Value 的差異，再除以 Notional Amount來排除掉 Underlying 大小的影響
: 例如： abs ( (Premium - fair value) / Notional amount ) < 1 %
: 但我們知道，其實這樣也不太合理，畢竟 Vol 是 Underlying 的 Vol ，只是影響 Premium 的單一因子而以..
: 由於每筆 OTC Option 的 term 都不一樣
: 僅能使用一個粗略指標來辨別各交易是否偏離價格似乎不太容易 (主要是考慮計算時間)
: 請問大家有更好的建議嗎？或是可以在哪本書中找到可參考的方法？ 謝謝。


這個問題我也覺得有點難解，如果是用外匯的歷史波動，用模型做出來的價格，應該是

200%會跟實際報價會差很多，用客戶交易當時的權利金，反推隱含波動就會發現跟歷史波

動實在是天差地遠，也許重點可能在於到底什麼是"fair value"，用模型估出來的價格

算不算是fair value? 我覺得稱作theorical value應該比較合適，當市場上有類似條

件商品的交易價格，以此作些調整應可當作fair value，因為有交易代表買賣雙方達成

共識，這樣的價格或許會比較接近fair value，若完全沒有其他交易可參考，當然也只

能用theorical value來估fair value，但是又回過頭來想，這真的代表合理價格嗎?

這真是無解，久了會發現模型估出來的theorical value好像真的只是看看就好~

不曉得版友們有沒有其他看法..












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