GIPS不太懂3.A.8 - 金融分析師

好像沒人回@@"

小弟來野人獻曝一下, 有誤請各位不吝指正m( __ __ )m

※ 引述《garyddt (潛水)》之銘言：
: 在準備L3時，看不太懂Standard 3.A.8
: 想詢問：
: 1.這邊的carve-outs，指的是多重策略型投資組合之下的次分類項，例如平衡型投資組合
: 下的權益項目？

就小弟的理解是:

Composite (大群集) 包含 Portfolio (中群集)

Portfolio (中群集) 包含 carve-outs

Multiple-Strategy Portfolio 有許多種, 舉例:

某A投資組合包含:50%的股票 , 40%的債券 , 10%的現金

則該投組中的"股票", "債券" 即是所謂的carve-out

亦即組成該投組的某一元素

並不單指股票, 課本只是舉例(e.g.)幫助理解而已

也因為它們只是組成一個投組的元素

因此不能各自脫離A投組計算報酬率

不然就變成Composite下面的另外一個Portfolio


會有這個條款的原因, 是因為Composite本身是有一個明確的歸類

比方說: Large Capital多重策略型

若其下A投組的股票元素自己獨立出來變成一個protfolio

就會使這個多重策略Composite包含一個不屬於其定義的投組(股票型)

這會違反GIPS

: 2.所謂carve-outs與現金帳分別管理，指的是？

這邊應該是說若carve-out本身要獨立出來

變成一個可包含於Composite的投組

應該要有其獨立的現金額度可動用, 不可與其他carve-out共用

再用上面A投組的例子來說

若股票元素與債券元素要各自分割成兩個投組,

那麼之後他們就會被各自歸類在股票的composite和債券的composite中

那原本A投組的現金也應該拆給兩個投組去各自使用

不然就會產生不同兩個歸類的投組竟然使用同一現金額度的怪現象

這樣會使報酬率的計算混亂, 違反GIPS


: 先謝過各位！

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