Level2的H-MODEL - 金融分析師

公式為

D*(1+gL)/(r-gL) + D*H*(gS-gL)/(r-gL)

公式第二部分還算可以理解
因為成長率成直線下降,所以公式部分很合理

可是第一部分要怎麼解釋,為什麼是用穩定期的成長率,
直覺上應該也適用成長期的成長率啊...

雖然這可能是推倒結果,但有辦法合理解釋公式第一部分嗎,
要不然死背,考完試我應該就忘記這個model怎麼使用了

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