PVGO計算問題 - 金融分析師

※ 引述《butterflys (蝶戀)》之銘言：
: 1. 某公司今年剛發放完每股2 元之股息和每股 1 元之公積配股，其股東權益報酬率和盈
: 餘保留率分別為15％和 60％。假設其股票之 beta 值為 1.2，目前無風險利率為 1%，股
: 市之預期報酬率為 10%，假設目前該股票之市價等於 100 元，請問該股票成長機會之現
: 值為何？
: (A)$25.24 (B)$31.67 (C)$60.95 (D)$70.60
: 答案是(B) (2012年第一次證券投資分析人員資格測驗)
: g=15%*40%=9% Vo=2*(1+9%)/11.8%-9%=77.86
: 請問這題股票成長機會之現值要怎麼算??

P = EPS1/r + PVGO
EPS1 = 2*1.09/.4 = 5.45
PVGO = 77.86 - 5.45/0.118 = 31.67

覺得題目給市價有點誤導



: 2.首府公司股票上年度ESP$10,並發放每股6股利
: 預計次一年首府公司股票之ESP為11,且股利發放率維持不變
: 若你預期一年後首府公司之股價為132,在要求報酬率為14%下
: 你願意付多少錢買入首府公司股票?
: ANS:121.58 (2010年第一次證券投資分析人員資格測驗)
: 這兩題不會算 麻煩各位大大 感恩!!

直接將明年預期現金流量折現:
P = (11*0.6 + 132)/1.14 = 121.58




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