Re: 為什麼要有coupon呢? - 金融分析師

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By Tracy
at 2003-06-21T15:28

Table of Contents

※ 引述《carlshen (stochastic life)》之銘言:
: 最近唸書想到一個問題
: fix income securities裏有很多問題都因為有了coupon而使計算變的很複雜
: 那幹嘛大家自己找麻煩呢?
: 全部都發zero coupon bond不是很好嗎?
: 到底有什麼理由bond一定要有coupon呢?
個人看法
1.市場投資人的看法:債券也是一種投資標的,每年收到年息與股票收到股利或定存有定存
收益是類似的投資行為,從心理層面來說,債券價格每年往上攀升對投資者而言是相當於
股票的漲跌價一樣不夠安全的,固定利息帶給投資人安全感
2.零息債券的duration太高,而convexity卻為零
買了一張n年到期的零息債券就等於固定抱了一個D=n的風險在身上,卻立即放棄C的好處
假若利率走高,D先傷害了你的價格,又沒有C來彌補

我們都知道購買coupon bond是相當於購買一串zero
但這是在假設無交易成本時,但是在有交易成本的現實世界裡
當你買了coupon bod,你就擁有是否要拆解的"選擇權",而這"選擇權"卻是免費的
反之,購買zero並沒有這種權利,即便要組合,也必須增加交易成本

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All Comments

Rebecca avatar
By Rebecca
at 2003-06-25T20:06
zeros的convexity好像不是0吧。

請問下列書籍

Oscar avatar
By Oscar
at 2003-06-19T14:55
※ 引述《actuary (我還要等多久)》之銘言: : ※ 引述《arbitrageur (phase 2 start)》之銘言: : : 我都是到公館的民全書局訂。(九折) : : 代理商兼營的門市部通常是不打折的。 : : 不過這些書......有這麼急嗎? : : 去美國之後確定是用哪些了,再請親友從 ...

一些書單

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By Elvira
at 2003-06-16T02:10
CLM 的那本寫得精簡但是有時不容易懂, 一般現在看 Cochrane 的 Asset Pricing Theroy 比較多。 不過,我們的課是兩本一起用。 但是 CLM 那本包括的不止是 Asset pricing, 正如書名 econometrics of ... 連 event analysis 都包括 ...

台大期貨社重整 誠徵有志青年

Una avatar
By Una
at 2003-06-13T16:44
如果你(妳)對金融產業有些好奇 有些興趣 甚至有些企圖 那麼 請你繼續看下去 我們歡迎你(妳)加入我們的行列 ------------------------------------------------------------- 期貨研究社創立至今已經十多年 一直以來規模都不大 ...

Hedge Fund 為什麼叫 Hedge Fund?

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By Queena
at 2003-06-13T10:47
※ 引述《jiunkuei (啦啦隊)》之銘言: : ※ 引述《Bentham (鳶飛戾天、魚躍于淵)》之銘言: : : 真正的 hedge fund 吸引人才投入的理由,我個人粗淺的理解是: : : 操作部位大,分紅比高,Turnover 快(in comaprison with VC) : : 以及將理論 ...

Re: 請問各位前輩

Faithe avatar
By Faithe
at 2003-06-12T16:30
我也推Hogg andamp; Craig 的 introduction to mathmatical statistics 我的110就是靠這本過的 並不覺得有什麼過時的問題 他的觀念寫的非常清楚 不過可能跟我的老師教的好有關 如果自修恐怕不是很容易懂 這本書的精華的確是習題 他的習題編得很用心 只念課 ...