Translation Invariance - 考試

準備 2014 Fall 的 ERM 考試

念到 ERM 105-12 http://ppt.cc/riRx page 2

Translation Invariance – For all random losses X and constants a.

ρ(X+α)= ρ(X) + α


但是看到 ERM 103-12 http://ppt.cc/gVk8 page 86

Translation invariance: adding to a portfolio an amount of cash invested in
the reference instrument reduces the risk measurement of this portfolio by the
same amount.

在 PAK 的 study mannual 中就被寫成

ρ(X+α)= ρ(X) - α


讓我看了有點困惑，究竟是哪一邊才是正確的呢？

還是說其實 Translation Invariance 的 general form 是 ρ(X+α)= ρ(X) + α

ERM 103-12 只是剛好裡面的 α< 0 所以變負的？


麻煩各位高人指點了，感謝

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