分析師 投資學 請大家幫忙 急~明天考 - 證照

※ 引述《michaleeeee (大白癡)》之銘言：
: 以下是97 年 四月加考的分析師題型
: 1.甲公司目前股價為每股$30 元，預計一年後股價為$25 元或$35 元，
: 倘若一年後到期之國庫券殖利率為5%，請問以該公司為標的，且履約價為
: 33 元的賣權，在風險中立的假設下，其價值多少元？
: (A)1.24元 (B)2.67元 (C)3.45元 (D)4.28元
上漲=35/30=1.167 下跌=25/30=0.833
上漲機率 p=(1+0.05-0.833)/(1.167-0.833)=65%
下跌機率 =35%
期望值=65%*0+35%*(33-25)=2.8
折現=2.8/(1.05)=2.67


: 2. 林君持有A 股票30 張，目前股價40 元，但兩個月後，A 股價可能會漲為50 元，也
: 可能會跌至30 元。林君想要避開財富受股價變動影響的風險，因此想要運用A 股票的
: 認購權證避險，倘若該權證也是兩個月後到期，其履約價為40 元，國庫券利率為5.4%
: ，則應買進或出售多少張權證來達到避險效果？
: (A)售出60 張 (B)買進60張 (C)售出15 張 (D)買進15張
因為價平 Delta=0.5 避險為1/0.5=2 故為30*2=60張

: 3. 承題2，在風險中立的假設下，該權證目前合理價格為何？
: (A)2.42 元 (B)3.38 元 (C)5.13 元 (D)7.21 元
跟第一題一樣做法,只是利率要用5.4%*2/12=0.9%

就是解答!

供你參考!

: 這三題我怎麼算都算不出來
: 請各位大大幫忙一下
: 第一題我的猜法是 (33-30) / [35/30-0.05] 不知道對不對
: 至於 2 跟 3 我不會算
: 謝謝高手的幫忙 。

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「面對這個世界太多難看的不堪，我仍舊不希望自己迷失，
我給自己的原則是，我沒有對不起對我好的人，同時，也對得起我自己。」

桂綸鎂

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