經營能力分析：周轉天數計算 - 會計

經營能力分析：周轉天數計算

網誌圖文版：

https://www.b88104069.com/archives/4409

第二篇一開始都是以資產負債表的會計項目作計算，重點是公司的財務狀況，不過如同部
份範例所示，在進行分析時，往往也要參考損益表、甚至是現金流量表的項目作綜合評估
。這是因為損益表和現金流量表是一段期間的動態報表，資產負債表是某個時間點的靜態
報表，正因為有一段時間的業務運營，才會累積成某個時間點的財務狀況，所以這些財務
報表都是交互影響的，於財務分析時必須綜合評估。

上一章最後一節介紹的利息保障倍數，已經開始跳脫資產負債表，它是單純以現金流量表
的項目作計算。這一章關於經營能力分析的幾項財務比率，大抵都是損益表項目和資產負
債表項目的對比計算，核心概念即為「靜態報表是來自於動態報表的累積」，以下先介紹
比較基礎的周轉天數計算。

一、首先畫一張簡單圖說明會計中「周轉」的概念。記得大學時上課，會計系教授也是在
白板上以這麼一張圖解說。例如，包租公有間房子出租，每一季（三個月）收租金3萬元
，每年收12個月租金，等於是周轉了4次。

二、包租公有個老婆，包租婆同樣有間房子出租，每個月收租金1萬元，如此每年收12個
月租金，等是周轉了12次。

三、有比較，才能突顯出差異和意義。包租公和包租婆的年租金同樣都是12萬。一個每月
收1萬元、一個每三個月收3萬元，誰比較精打細算似乎很明顯。其實如果當作是領薪水，
可以選擇的話，選擇，應該毫無疑問都會選擇每個月收一次，因為錢到手了，可以馬上作
種種運用，也就周轉率越高越好的概念。

四、將包租公和包租婆的例子合併，作為周轉率和周轉天數的計算表。年度交易金額除以
年度平均餘額，便得到周轉率，也就是一年周轉次數的概念，為方便計算，假設一年有
360天，總天數再除以周轉率，便得到周轉天數，也就是平均多少天周轉一次的概念。所
以包租公周轉率為4次，周轉天數為90天，包租婆周轉率為12次，周轉天數為30天。

五、再舉個例子，一家老雜貨店，店舖裡可以存放1萬元的上架商品，也就是平均存貨為1
萬元，年營業額的銷貨成本為12萬元，如此周轉率為12次，周轉天數為30天。有一天，附
近開了一家新便利商店，乾淨明亮，雖然同樣店舖大小，可上架商品的平均存貨也是1萬
元，但是生意好，年營業額的銷貨成本有24萬，如此周轉率為24次，周轉天數為15天。

六、最後再舉個例子，老王本來投資2萬元，在大學口擺了一台自動販賣機，一年有4萬收
入，如此周轉率為2次，周轉天數180天。後來看新聞知道夾娃娃很熱門很好賺，馬上投資
1萬元，把自動販賣機換成夾娃機，一年有6萬收入，如此周轉率為6次，周轉天數60天，
等於一個月賺5千，看準商機，兩個月就回本了！

七、以下整理本節三組範例的相關比較分析。範例雖然相當生活化，很貼切地傳達出周轉
率和周轉天數的概念，這概念提供一個方便、簡單、直覺的指標，可以判斷出在人員、投
資、設備的經營能力好壞，所以也直接關連到賺錢能力，而賺錢不但是個人追求目標，也
是公司追求目標，因此稍加類比，從生活化範例延伸到會計科目和公司經營管理，也許不
一定很精準適當，但箇中道理都是相通的。

由於財務比率中的經營能力分析，各個指標都會引用周轉率和周轉天數的核心概念，所以
本章第一節設計一些生活上的範例，希望能夠幫助讀者較容易理解這些概念。下一節開始
，回到各家公開發行公司財報，看看實務上可以怎麼運用周轉率和周轉天數的工具，判斷
分析一家公司的經營能力。


延伸閱讀：

償債能力分析：利息保障倍數

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償債能力分析：速動比率分析

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