能否請教一個財工的問題 關於CB評價 - 金融分析師

Lauren avatar
By Lauren
at 2010-02-25T12:07

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最近公司請外部機構去做評價一檔CB，評價的結果和我評的類似，但對方在評
價後又說因為該市場之流動性不足，因此要扣掉一些風險貼水．我就問他說這個
風險貼水怎麼來的，對方說是一個價平的賣權價格．

代數字來說就是：
今天CB評出來價格是130 其中轉換選擇權的價值是40
接著用B-S模型　算出P(S=40,K=40) 到期日、利率、波動性、殖利率等參數都
與CB評價之參數相同　
算出來這個賣權的價格是10
因此扣除這個貼水的價格後的CB價值是120

但我怎麼看都覺得這樣的調法太Over了（其實是調太多不敢面對客戶　囧）
因為整個Put的時間價值都被扣掉了，這樣是假設這個CB到期才能轉換嗎
小妹不才，還請各位財工高手出手相救



最近狂暴肝有點語焉不詳 還請各位見諒

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All Comments

Eden avatar
By Eden
at 2010-02-25T16:39
可以請問CB=130是用哪個model評出來的嗎?
Valerie avatar
By Valerie
at 2010-02-27T15:42
看不出來為什麼你可以這麼做。印象中沒模型可以這樣真接用
Lauren avatar
By Lauren
at 2010-03-02T01:18
另外評價是可以"喬"的，你可以請評價的人告訴你他們評價的
Tracy avatar
By Tracy
at 2010-03-03T18:38
原則看看能不能問一些。通常有些部份會很sujective你就利
David avatar
By David
at 2010-03-05T16:10
用來么價格。再不行找別家評，總有價格好一點的。
Anonymous avatar
By Anonymous
at 2010-03-09T20:45
理論上似乎還沒有好的model可以捕捉流動性風險，
Iris avatar
By Iris
at 2010-03-10T21:28
就算是這樣，用同樣參數算B-S put當作流動性貼水
也是個很奇怪的作法
Lydia avatar
By Lydia
at 2010-03-13T10:24
這種東西有無限的模型啦，主要是用的人知不知道模型的假設
Belly avatar
By Belly
at 2010-03-18T04:21
是不是合適。本來檟格不滿意就請對方解釋，書唸的多是訓練
討價還價的能力。
Jacky avatar
By Jacky
at 2010-03-22T05:05
若詢問對方以B-S put price 當作流動性貼水的合理性，再
Ivy avatar
By Ivy
at 2010-03-25T14:28
來判斷吧，不過直覺來想 這樣用B-S是很不合理啦
Erin avatar
By Erin
at 2010-03-28T08:26
評價的問題重點還是在合理性，合理狀況下才有得"喬"
Mason avatar
By Mason
at 2010-04-02T06:53
對方是用B-S沒錯,但他不提供MATLAB的程式碼,不知道是哪個
Carolina Franco avatar
By Carolina Franco
at 2010-04-07T01:35
延伸模型,當然我也有想過直接問他為什麼這樣評,
Madame avatar
By Madame
at 2010-04-07T04:45
不過這就是世界是平的禍害之一,對方(不是台灣人)也只
Sarah avatar
By Sarah
at 2010-04-11T20:32
說按照公司政策評價,然後又開始提醒我要charge工時....
Jack avatar
By Jack
at 2010-04-14T05:51
最近對財工顧問很感冒,查帳的找顧問來,號稱要評價CDO,
Madame avatar
By Madame
at 2010-04-17T05:44
先收錢每次開會另外charge,結果什麼都不算,只會一直問
Selena avatar
By Selena
at 2010-04-17T20:28
最後直接叫我們把模型原始檔案給他看,不給還說不配合查帳
Kelly avatar
By Kelly
at 2010-04-21T06:59
我建議你們換人，我完全同意不同的model=>不同的價格
Ingrid avatar
By Ingrid
at 2010-04-25T06:15
但pricing要有道理在那邊，而看來你們的顧問是要利用你們
Iris avatar
By Iris
at 2010-04-26T18:10
知識不足。(who knows 他就真的懂?)。另外cdo pricing 不是
Madame avatar
By Madame
at 2010-04-27T21:20
課本寫的那樣matlab跑跑了事，能那樣跑的copular model
Annie avatar
By Annie
at 2010-04-29T23:55
本質上問題很大。
John avatar
By John
at 2010-04-30T16:39
財工沒有像會計、醫師那樣有個照, even連有照的實力都能差
Bethany avatar
By Bethany
at 2010-05-03T06:41
很大了，何況是這種沒照的? 很多號稱作財工的不敢真的去談
Poppy avatar
By Poppy
at 2010-05-05T18:37
model 啦，自已說不定連程式、sde等都不會算。用title騙人
Skylar DavisLinda avatar
By Skylar DavisLinda
at 2010-05-07T12:26
CB不是convertible Bond嗎??還是我誤會了..
Rebecca avatar
By Rebecca
at 2010-05-11T22:30
哈哈哈...我看到標題跟樓上想的一樣XDDD
Necoo avatar
By Necoo
at 2010-05-13T09:01
有dos大必推
Lydia avatar
By Lydia
at 2010-05-13T17:35
他提的出用put option做流動性貼水的paper再說吧= =
Charlie avatar
By Charlie
at 2010-05-14T21:41
如果真的有此研究,再來探討為什麼要用價平,不然都是撥屑
Callum avatar
By Callum
at 2010-05-17T04:33
http://tinyurl.com/ygjpuhy
Yedda avatar
By Yedda
at 2010-05-20T18:50
似乎是有這樣的研究 還蠻新的~
Robert avatar
By Robert
at 2010-05-23T22:04
the original post doesn't use any one in the above.
it uses the original bs and this is not so reasonable
Ina avatar
By Ina
at 2010-05-24T01:35
orm a very simple replication argument(watch the case
when S-> small)
Sierra Rose avatar
By Sierra Rose
at 2010-05-29T00:57
in fact, IFRS didn't mention her client's position.
Andrew avatar
By Andrew
at 2010-05-29T15:44
and this makes many pricing practices fail

我是什麼都不懂得人 請問我該怎麼做?

Iris avatar
By Iris
at 2010-02-23T01:54
各位前輩們 小弟我第一次來此板上 自從我念了統計系後 有很多長輩都希望我能往精算師前進 但小弟看了很多文章後 實在有很多的問號 對於精算師 我只聽過名詞 其他都不懂 很多的英文簡稱也不知道是什麼東西 請問各位前輩們 我該去補習班蒐集一些基礎的資訊嗎 因為精華區裡的網頁有的已經失去連結的 而且我爬文爬了一個小 ...

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By Queena
at 2010-02-20T19:12
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FM的三本study manual選擇...

Ivy avatar
By Ivy
at 2010-02-17T12:03
嗯..我個人是讀S. Broverman的 因為他是我們學校教授 每個人必買 -_- 個人覺得寫的還可以啦 公式該有的都有 不過公式的推導教授上課才會推給我們看 不過SOA的題目整理的還不錯 參考看看吧! ※ 引述《prettypeggy (123一起跳)》之銘言： : 請問板上考過FM的大大 : ...

FM的三本study manual選擇...

Linda avatar
By Linda
at 2010-02-17T07:49
ASM的題目比較難 也比較像真的soa題目 通常是以考一小時讀一百小時來推論 ※ 引述《prettypeggy (123一起跳)》之銘言： : 請問板上考過FM的大大 : 因為學校只有提供這兩本FM的書籍 : 分別是 : S.Broverman (2007) : 以及 : ACTEX (2007) : 還有 ...

May I ask how to annualize correlation coefficient?

Connor avatar
By Connor
at 2010-02-15T11:09
I only have monthly index data and wanna calculate annualized correlation coefficient. Can I simply annualize the monthly return and calculate it accord ...