能否請教一個財工的問題 關於CB評價 - 金融分析師

※ 引述《IFRS2013 (還我青春查八組)》之銘言：
: 最近公司請外部機構去做評價一檔CB，評價的結果和我評的類似，但對方在評
: 價後又說因為該市場之流動性不足，因此要扣掉一些風險貼水．我就問他說這個
: 風險貼水怎麼來的，對方說是一個價平的賣權價格．
: 代數字來說就是：
: 今天CB評出來價格是130 其中轉換選擇權的價值是40
: 接著用B-S模型　算出P(S=40,K=40) 到期日、利率、波動性、殖利率等參數都
: 與CB評價之參數相同　
: 算出來這個賣權的價格是10
: 因此扣除這個貼水的價格後的CB價值是120
: 但我怎麼看都覺得這樣的調法太Over了（其實是調太多不敢面對客戶　囧）
: 因為整個Put的時間價值都被扣掉了，這樣是假設這個CB到期才能轉換嗎
: 小妹不才，還請各位財工高手出手相救
: 最近狂暴肝有點語焉不詳 還請各位見諒

沒有做過CB，亂入一下

用ATM put來計算liquidity premium感覺太超過了，因為所有的downside credit
risk全部被protected，這樣算出來的價格，應該不會有競爭力

如果非要計算liquidity premium的話，有一個辦法，就是去找 bond-CDS basis，
然後拿來 discount CB. 如果有一摸一樣的corporate bond和CDS最好，但是通常
是沒有，唯一的辦法就是去找proxy...



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/ (o _ o) \ 熊熊想進來戰！！！
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