負利率惡化 錢愈存愈薄 - 職場

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工商時報【記者藍鈞達╱台北報導】

新台幣實質利率今年確定難以翻正，並可能創下2008年金融海嘯以來，「負利率」最嚴重
的紀錄；加上明年利息再課二代健保補充保費，錢放銀行是愈存愈薄。

金融高層指出，目前央行公布1年期存款利率是1.36％，惟主計處預估全年物價漲幅為
1.93％，換言之台灣實質利率是負0.57％。對此，央行官員僅低調表示不少國家現在
都是負利率，台灣還算排在中間，央行也會密切關注相關問題。

實質利率是指1年期存款利率減去物價成長率，若為正，代表民眾存款利息可因應物價漲
幅；若是負利率，則顯示民眾辛苦存錢利息所得，可能被物價上漲「吃光光」，進而造
成民眾消費行為轉向保守，不利經濟發展。

以民眾存款1,000萬元為例，年息1.36％計算，全年可拿到本息合計1,013.6萬元，但如果
物價上漲1.36％，等於民眾拿這1,013.6萬元，只能買到過去價值1,000萬元的東西；若物
價漲幅超過1.36％，利息用來補貼物價漲幅都不夠，更何況明年利息再被課健保補充保費
，民眾利息入不敷出。

金融業高層指出，全球競推低利政策和寬鬆環境，存放款利率都維持低檔，但各國國情不
一，像歐美消費習慣負債，低利有助推動消費；亞洲儲蓄率較高，存款利率過低或實質利
率為負，會讓很多人擔心未來退休所得不足，進而衝擊消費意願。

央行總裁彭淮南曾指出，央行認為「中性、合理」的利率水準，是實質利率至少要是正數
。這幾年央行也很努力維持新台幣實質利率為正，例如2010年實利率0.17％，去年雖是負
利率，但幅度僅0.06％。相關人士指出，今年央行利率文風未動，銀行存款利率也有如鐵
板，主要是物價走高，讓實質利率下降的情況較往年嚴重。

比較近10年實質利率水準，除2008年金融海嘯，央行降息使銀行利率大幅走低至1.42％、
當年物價漲幅則達3.53％，造成實質利率轉為-2.11％，今年預估實質利率-0.57％，是10
年來實質利率次低水準。

市場人士指出台灣颱風季已過，但因去年物價基期偏低，若國際原物料價格沒有回跌，物
價恐還有上升空間，屆時實質負利率狀況可能更嚴重。





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