關於非財務變數的問題 - 企管

先說，我不是念財管的，
只是純粹就論文的研究方法說我自己的感想，
原PO參考參考即可。


※ 引述《accountings (愛上燦爛的笑容^^)》之銘言：
: 目前研究合併價格相關研究大致可以分為兩類：
: 第一類以探討合併溢價是否受到綜效或議價能力等因素影響，
: 另一類以不同評價方法或模型尋求合理換股比率或換股區間。
: 我想要以非財務性的變數來探討其對換股比率的影響，
: 但是在分析前必須先選出適當的非財務變數，
: 因而產生了三個疑問，想請教各位先進是否能指點迷津：
: １.可以用個案研究法(如焦點訪談、問卷調查)的方式來確立非財務變數嗎?

問卷調查不是case study research的一種，
所以不確定你所說的「個案研究法」所指意義為何？
但我猜想，你是想用單一或少數個案來研究是嗎？
如果是指運用少數個案來研究，焦點訪談也許可行，
但我懷疑你能找到合適的訪談人選並「集中」訪談，
FGD的操作並不容易，要看主持人的功力.....
這是可行性的問題。

如果改用德菲法呢？針對專家進行一系列的問卷調查....
或是專家訪談法？
純粹提供原PO發想啦～

: ２.非財務變數與換股比率之間的相關性分析部分，
: 是否應該使用迴歸分析和無母數檢定呢?

我猜想合併溢價的公司數量不多，因為樣本過小必須使用無母數檢定。
不過一般財務研究都是使用次級資料吧？
但是次級資料能否顯現「非財務變數」，我有些懷疑....
另一方面，非財務變數要如何量化？如果有些變數是很難被量化的呢？
這也是大問題啊～

通常迴歸分析是在已經確定變數的情況下，瞭解各變項的係數大小，
也就是自變項與依變項的相關程度究竟多高多低，
如果你自己定的變數很有把握的話，當然可以跑迴歸，
如果你找的變數都不是關鍵變項，數字會不好看。
不過跑迴歸時必須將財務變項一起納入，
如果光跑非財務變數，我猜誤差項(noise)會很大，
換句話說，模型不會太漂亮。


: ３.使用平衡計分卡來分析財務變數、非財務變數對換股比率之影響是否合適呢?
: 感謝~~~~~

合不合適的標準有兩項：

1.過去研究所得到的理論是否支持？
但如果過去研究已經證實，大概就不需要做研究了吧？XDDD

2.量化研究是很現實的～～如果你發現用平衡計分卡作為評估，
而統計model跑出來的數字都很漂亮，那就是合適～～
如果數字很難看，那就是不合適囉～

但如果真的要用BSC來做，你還得先幫那些合併公司評估出他們的BSC分數～
想起來就是大工程.......

僅供參考～～


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