100年高考財務管理與投資學請益 - 高考

100年高考:財管與投資學
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折現率10%，所得稅率20%

考慮裝置X或Y兩種廢氣處理設備，假設其功能及品質相近，不帶來任何收入，該公司對

兩者並無特別偏好。X、Y設備的耐用期限各為4年及3年，期初裝置成本及各期營運費用

如下表所示：
年 0 1 2 3 4
X -$300萬 -100萬 -100萬 -100萬 -100萬
Y -$450萬 -50萬 -50萬 -50萬

若以「等額年金 (Equivalent Annual Annuity, EAA)」計算（以萬元為單位），應

選擇X或Y設備？（PVIFA10%, 3＝2.4869，PVIFA10%, 4＝3.1699）


解答:
4
X 設備:成本現值=300+Σ100/(1.1)t=617,EAA=617÷3.1699=194.6
t=1
3

Y 設備:成本現值=450+Σ50/(1.1)t=574.3,EAA=574.3÷2.4869=230.9
t=1

因 X 設備的等額年金成本較低,應選擇 X。


我的問題: 我想請問解答中的營運費用100&50為何不用乘上(1-稅率)呢? 我的想法是

雖然有100&50的費用支出，但費用可節稅，所以分子應該是80&40才對，不知錯在哪呢?

煩請高手解惑! 感謝!













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