102初等貨銀44題 - 普考

※ 引述《overtop3 (真愛難尋)》之銘言：
: 102初等貨銀
: 假設2年期債券年利率5% 3年期債券年利率4% 根據純粹預期理論
: 2年後的預期一年期利率多少??
: A 1% B 2% C 3% D 5%
: 想法 類似去年普考某一題
: 但是本題似乎缺少了1年期利率 似乎沒有辦法算出來??

它應該是要你用下面那個公式算

還有第二個問題是
: 本題問的 "2年後的預期一年期利率" VS "預期兩年後的一年期利率"
: 這兩個問題意思是一樣嗎??
: 請各位幫忙 謝謝

我覺得兩者的意思在這個情況下是一樣的



我記得財管有教過一個公式

依據題意的話

2年期債券

5% 5%
l-------l-------l
0R2=5%(從零年開始持有兩年每年的利率)


3年期債券
4% 4% 4%
l-------l-------l--------l
0R3=4%(從零年開始持有三年每年的利率)

題目要問2f3(從第二年開始持有一年的利率)
也就是它要問的區間是下面這樣

2f3
l-------l-------l--------l


所以我們可以推出

(1+0R2)(1+0R2)(1+2f3)=(1+0R3)(1+0R3)(1+0R3)
( 1+5%)( 1+5%)(1+2f3)=( 1+4%)( 1+4%)( 1+4%)

2f3=0.02028480....
所以是2%

不曉得你看不看的懂@@

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