97成管會 - 會計

夢天公司現有一項高科技產品的開發計畫，該項計畫在首次投入資金後，後續四年仍處於

研發階段，每年需再投入研發支出100,000 萬元，預計第五年研發成功，該產品問世後可

帶來每年500,000 萬元的現金流入，且收益期間極為長遠，視為無窮大。夢天公司要求的

內部報酬率為20%，假設現金流量皆發生在年底，請問夢天公司可接受的首次最大投資金

額為多少元？

(A) 805,633 萬元(B)946,760 萬元(C) 1,187,887 萬元(D) 1,205,633 萬元

答案(B)


可是我算的沒有答案 = =

我的想法：使NPV為 $0 設第一年投入X

未來各年現金流量現值 = $500,000 /20% = $2,500,000

投資淨現值= X˙0.833 + $100,000(0.694 + 0.579+ 0.482 + 0.402)=$215,700 +0.833X

$2,500,000－（$215,700 + 0.833X ）=$0

X=$2,742,257

無解.....

請幫我看錯在哪......

謝謝！

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