About " Stock Option " - 薪水

基本上我想先說，股票紅利這件事情，在正規gaap的會計原則裡是不被允許的。
但是或許是台灣人特別精明，所以前幾年股票分紅在台灣的高科技公司非常普遍，
我們也不能諱言，這或許是這幾年來創造了這麼多科技新貴的最大因素吧。

但是台灣過去的股票分紅或是員工績效配股制度，屬於稅後盈餘分配，
在會計處理上不屬於薪資費用，因此公司一方面可以省下大把營業費用，
表面上毛利率或是每股盈餘提高了，
（表示公司有成本優勢，這也是過去台灣廠商動不動就被告傾銷的因素之一）
另一方面，給員工的股票又只按照股票面額十元支付，
（也就是說即使公司股票價值300元，員工也只需要支付每股10元的價值）
公司流通在外股數增加了，股本膨脹，也就稀釋了股價與原有股東的財富。
（假設公司原始價值100億，流通在外股數100股，每股市價是一億元；
但是今年該公司給員工的股票也是100股，則流通在外股數增加為200股，
這時候如果公司價值沒有提昇仍是100億，則每股市價就跌到剩下0.5億元；
但是這樣的情況對原始股東是非常不公平的，因為他們可能是用市價500萬買入，
但是該公司的員工卻是用每股10元得到股票，卻享有市價0.5億元，
若公司員工直接在股票市場上出售，便可賺取高額的資本利得，
但是這樣的資本利得卻是建立在原有股東財富的損失上。）

也就是說，公司是拿股東的錢，來支付員工的薪水。
很不公平吧！
因此這幾年來有了重大改變，由直接拿股票，變成認股權制度。

員工認股權計劃通常會要求員工必須在職一定年限，才有權執行該選擇權。
可以激勵優秀員工留任，並且在職務上有所表現，
因為公司越賺錢，股價上漲越多，你的認股權越值錢。
這樣員工與公司的目標才會一致，
在財務理論上，道德危險與代理成本都會被大幅降低，可以更進一步提昇公司價值。

至於stock option的exercise price，要看公司跟你的協定或是公司規定。
基本上一定會低於目前市價。
可能是參考過去一段時間公司股票的成交價格而定，平均後的百分之幾。
如果目前公司市價100元，而你可以用90元認購，那麼馬上就有10元的資本利得。
因為其他投資人必須在市場上用100元才可以買到。

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