成管會-資本預算 - 會計

不好意思 來問一個笨問題=.=
題目如下

永安公司的管理階層正考慮一項設備更新及擴建計劃，在現有的設備產能下，公司每年可
以產銷10000單位的電子產品，每單位售價為100，而單位變動成本為60，每年的固定現金
支出為200000，目前所使用設備，在正常維修下，預計仍可使用六年，其現時處分價值為
50000，六年後的殘值降為0，新設備取得成本為1800000，六年後估計仍有80000的處分價
值，在新設備的使用下，前三年的產銷水準將可提高至每年20000單位，且售價不變，為
後三年的產銷水準由於受到市場競爭的影響，將降為每年15000單位，且售價亦將調降為
每單位80〈若不做設備更新，其價格走勢亦同)，此外，新設備取得就設備後，變動成本
可減少至每單位50』而固定的現金支出則增為220000，
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同年假設營運資金的需求為每年營業額的20%(例如每年營收1000000則需要維持200000的
營運資金)，在不考慮稅負及通貨膨脹影響之下，假設公司的加權平均資金成本為10%，
且各年度的現金收入及支出均在年底發生，是計算永安公司此一設備更新計畫的淨現值


我的問題在於 在第0期投入200,000營運資金
第三年 增額營收是 1000,000*20%=200,000
第四年 增額營收是 400,000*20%= 80,000

我看了解答 收回營運資金是第三年 120,000x0.751
疑問在於 為什麼 不是第四年度才收回這120,000x0.683

雖然我覺得也是在第三年收回，才正確，但想不出一個好的解釋說服自己=.=
故請教版上各位

感謝


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