關於評價方法 - 金融分析師

以下的題目 來自於michel crouhy dan galai robert mark合寫得 <風險管理>一書 p323~324


對零息依年期的債券作評價

將債券的價格拆成兩個現金流量 拆為分別為 無風險現金流量(PV1)

與 風險性現金流量(PV2)


PV1=100*(1-LGD)/(1+R)

以平賭法評價

PV2=( 100*(1-Q)*LGD+0*Q )/(1+R)

PV1+PV2=PV



LGD=違約損失率 Q＝違約率 R=無風險利率 100為零息債券到期面額


我的問是

1. PV2 為什麼是(1-Q)*LGD不是 Q*LGD

既然已經是在無違約的情況之下（1-Q）幹麼再去乘以違約損失率（LGD）

請大家指點一下他這樣乘的意思是什麼

2.PV1 為100*(1-LGD)應該是在無違約的條件下（1-Q）在乘以他吧

3. 這是不是跟 信用風險模型的 縮檢式法是一樣的?



謝謝

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