高業投資學 - 證照

※ 引述《iiresty (Hui)》之銘言：
: 因為這次買的是講義式的書
: 有的公式沒寫
: 有的有寫可是沒有例題...(所以我就不會解了= =)
: 加上資質愚昧
: 所以還蠻多不會的>///<
: 想請教幾題題目@@
: 96年3季15
: 若有一2年期零息債券YTM為6%，另一3年期零息債券YTM為7%，請問第三年之遠期利率為?
: A：9% (書上沒寫到這個公式，以前曾上過，但因為忘了，解不出來ORZ)
: 96年四季19
:
(1+7%)^3 / (1+6%)^2 = 1.09028 = (1+R)
R=9%



某公司預期股東權益報酬率為11%，且股利發放率為25%，股利成長率為? A：8.25%
:
96年四季58


成長率 = ROE*保留盈餘率= 11%*(1-25%)= 8.25%


根據詹森績效指標，某投資組合之JENSEN"S AFA為2@，BETA為1.2，平均報酬率為18%，假設無風險利率為6.4%，則市場投資組合報酬率為何?
: A：14.4% (這部份我主要是分不清書上的夏普、崔納、詹森公式)
: 96年四季64
:
18%= 2%+6.4%+1.2(Rm-0.064)
求解得 Rm= 14.4%


以960元買入票利10%債券，一年後以1020賣出，求在持有期間的報酬率(債券面值1000)
: A：16.67%
:
97年一季16
:
960*(1+R) =1020+1000*10%
求解得R=16.67%



假設一債券的平均存續期間為5.5，當時的到期收益率YTM為5.25%，請問當YTM變動一個基點時，該債券價格變動百分比為?
: A：0.052% (書上沒寫到這個公式)
: 97年一季21
:



令p代表債券價格,則dp/p代表債券變動幅度

存續期間=5.5= (dp/p)/(dr/1+r) = (dp/p)/(0.01%/1+5.25%)

所以dp/p =5.5*(0.01%/1+5.25%) =0.0522%

所以所求= 0.0522%



企業目前有普通股200000股，稅後盈餘為1800000，現金6000000，若該企業將所有現金
: 以每股市價120元買回股票，假設買回股票前後本益比相同，請問買回股票前價格為?
: A：90
: 97年一季24
:
原先EPS =1800000/200000= 9
現金購回股票可購回 = 6000000/120=50000
所以在外流通股數 = 200000-50000= 150000
現在EPS =1800000/150000=12
原先P/E= P/9= 現在P/E= 120/12=10
所以原先的價格為 =10*9=90


未成熟隨機值RSV中，九日內最高價為70，晚低價為60，第九天收盤為64，求RSV值為?
: A：40
: 97年一季26
:
RSV= (收盤-最低值)/(最高值-最低值)*100 = [(64-60)/(70-60)]*100 =40


強生公司今年發放2.5元現金股利，預期下一年股東權益報酬率為12.5%，股票必要報酬率為11%，若佳佳公司股利發放率每年固定為40%，請問下一年現金股利為?:
A：2.69
: 97年二季12
:

2.5*(1+成長率) = 下一年現金股利
成長率 = 12.5%*(1-40%)
所以下年度股利 = 2.5*(1+0.125*0.6)=2.6875


零息公債到期殖利率為4%，面額為1000元，如果此債券5年到期，目前價格為? A：821.9
: 97年二季63
:

1000/(1+4%)^5 =821.92

引為效率投資組合，其預期報酬率與報酬率變異數分別為16%、25%，若無風險利率為8%，市場投資組合預期報酬率為12%，則市場投資組合之報酬率變異數為?
: A：6.25%
: P.S.關於夏普、崔納、詹森這三個指標，書裡僅僅是很簡單的帶過且沒例題，所以題目裡的公式看不太懂且值不知道要怎麼代(由其是詹森)
: 不好意思
: 我知道有點多
: 拜記版上的強者救我>///<

--