ACTEX FM Module-4 Bonds的問題 - 金融分析師

※ 引述《a15321 (a15321)》之銘言：
※ 引述《weipuo (店小望)》之銘言：
: 我在讀ACTEX的study manual soa exam FM 的Module 4-Bonds 遇到了讀不太懂的問題
: 我看了introduction to bonds 還有example 4.1
: 對bonds的初步了解是:
: 如果買了一張$1000的bond
: with coupon rate 10% convertible semiannually for 10 years
: 意思是付了$1000(一開始)
: 接者每半年公司會給$50的利息
: 到了第10年總共會拿到1000(50*20)的利息
: 公司在退回當初付的$1000
: 所以是10年賺了$1000
: (不知道我也沒有搞錯bonds的概念 因為接下來的example我就看不太懂了)
: 接者書開始解釋如果當時有其他類似的投資利息高於10%的話
: 投資者就不會花$1000買$1000的bonds (會用比較少的錢買$1000的bonds)
: 接下來的example 4.2
: 說到一個投資者如果想得到 rate 10.2% with comvertible semianuually for 10 years
: 那他願意花多少錢購買一開始價值$1000的bonds
: 書上給的解法是用計算機BA II Plus
: Set PMT=50, FV=1000, N=20, I/Y=5.1 and CPT PV=-987,64
: 我是用TI 30X IIS 所以不清楚他是用哪個一個公式算出來的?
: ___
: a20|= (1-(1/1.051)^20)/.051 = 12.357 (把N, I/Y帶公式得到的數)
: 1000 - 12.357 = 987.633 我不知道是不是直接用1000減去就可以得到答案 還是只是碰巧
: 想請問一下 寫出公式的話是要怎麼解這一題
: 我用計算機推算了答案
: 987.64
: 然後ANS*1.051 - 50 做20次最後會剩下1000
: 其中的50塊應該是由公司資付出來的利息前 最後剩下1000再退還給投資者
: 另外我不太懂得是如果投資者一開始投資$987.64
: 照者他所希望的利息rate 他應該要拿到987.64 * (1.051)^20 = 2670.87 在10年後
: 但是照者上面bonds的意思 他最後也是只拿到 1000(20次的利息總合) + 1000 = 2000
: 應該是很簡單的原理只是我的腦子這兩天忽然轉不過來 卡兩天了
: 請板上的大家指點 謝謝

期數 coupon PV FV PV=50/(1.051^期數) FV=50*(1.051^(20-期數))
1 50 47.57 128.65
2 50 45.27 122.41
3 50 43.07 116.47
4 50 40.98 110.82
5 50 38.99 105.44
6 50 37.10 100.32
7 50 35.30 95.46
8 50 33.59 90.82
9 50 31.96 86.42
10 50 30.40 82.22
11 50 28.93 78.23
12 50 27.53 74.44
13 50 26.19 70.83
14 50 24.92 67.39
15 50 23.71 64.12
16 50 22.56 61.01
17 50 21.46 58.05
18 50 20.42 55.23
19 50 19.43 52.55
20 1050 388.27 1,050.00
Total 987.64 2,670.88

謝謝你列出表 看者表我就明白了
我看完表以後做法是
先算出 每一期$50的PV 在加上最後一期1000的PV
___
50 * a20| + 1000/(1.051^20) = 987.64

我也做了example 4.3,4.4,4.5 都到了正確的答案:)

再一次謝謝你a15321

今天晚上可以衝刺了!!


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