財務管理 - 高考

幾題問題 麻煩大家幫我解惑...感謝QQ~~

【張永霖財務管理熱門題庫】

http://imgur.com/KY0fzUz

想請問解答第一步現金流量的折現率為什麼不是用無風險利率折現?

我認為市場利率代表無風險利率
而題目中的折現率代表公司的WACC
應該要用市場利率當作現金流量的折現值??


【謝劍平第11章課本習題】

心昌公司為ㄧ零成長，無舉債之公司，其預期EBIT為200萬元，且公司稅率為40%。其權益
資金成本為10%，公司價值為1200萬元。
(1)在MM理論，不考慮財務危機成本之下，最適負債金額為何?

答案
1200/(1-0.4)=2000萬元

我的想法

我知道100%舉債可使公司最大化，可是不懂為什麼是這樣算出負債金額??(為什麼要除以
1-稅率??)


【103高考二等財務管理研究】

http://goo.gl/JYkI52

請問第二題的第二小題

倘若「李四」持有的這兩種股票彼此無關（即報酬率的相關係數為 0），則其利用此兩種
股票構成的投資組合（portfolio），日波動幅度應當多少元？又當如何計算此投資組合
的10 日波動幅度與風險值（value at risk）（已知「李四」的 1％風險容忍水準，可換算
成2.325 倍的波動幅度）？

公X王的答案是直接把前一題的每日標準差帶入標準差平方求出投組的σp

但我在計算的時候
是先用年波動率(16%和8%)帶入標準差平方先算出σp，再除以根號250算出投組的每日標
準差

請問這兩個算法的差別在哪?哪一個才是正確的?


謝謝大家!!

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