CFA free cash flow to firm(FCFF)問題 - 金融分析師

小弟最近在準備cfa，但對FCFF的公式觀念上不甚了解，懇請各位大大幫忙解答

公式上 FCFF=NI +Depreciation +Interest expense*(1-tax) -Fix capital invest
-working capital invest

觀念上FCFF是對整個公司價值做評價，所以要加回interst expense沒錯

但小弟不懂的是為何是加上稅後的interest expense?

相對比較，在income statement上，

簡略公式： (Sales-COGS-Depreciation-Interest expense)*(1-tax)=NI

看起來Depreciation 和 Interest expense都是在tax前就被扣除的

但為何在計算FCFF時，Depreciation是整個加回去，但Interest expense卻只加回稅後的

數值？

麻煩各位了，謝謝!


--