債卷市價計算 - 考試

※ 引述《Tactician (飢來吃飯，睏來即眠。)》之銘言：
謝謝 :)

結合大家的說法, 我可以理解了
(1)利息現值這個沒問題20期6%

(2)面額現值, 是為了每一期配息時都要做溢折價攤銷, 所以用20期計算

而為什麼是用6%呢, 而不是5.XX%導致面額折現低估呢,是因為這是一個
近似值,些微的落差各期計算雖然會有些微出入但計算後終值都是一樣的,
所以為了實務方便就用6%去算摟


等補習班開課再去問老師看看是否如此~




: J大您好
: 感謝您的解說
: 我對於半年利率的計算
: 仍然有不同看法
: 借用一下您的圖
: ├─────────────────┤
: ←────────────────→
: 單利 12%
: $100,000 $112,000
: 假設1/1的100,000元，在年利率12%之下，12/31複利終值為112,000元
: 站在1/1，計算12/31的終值：100,000*1.12=112,000
: 站在12/31，計算1/1的現值：112,000÷1.12=100,000
: 接下來假設要計算7/1時的價值
: 有兩個方法
: ①從1/1複利到7/1：100,000*(1+i)
: ②從12/31折現到7/1：112,000÷(1+i)
: 照理來說，這兩個方法計算出來的數值應該相同
: 如果半年利率以12%÷2=6%計算
: ①100,000*1.06=106,000
: ②112,000÷1.06=105,660
: 兩者數值不相等，相差340
: 但若以用上一篇提到的5.830052442%計算
: 可以得出相同的數值
: 所以我對於複利公式：(1+i/n)^nm
: 裡面的i/n有些疑惑
: 我覺得i/n所計算出來的利率只是近似值
: 它是為了推導出連續複利最後的結論e^im
: 否則以本例來說
: 在1/1以6%計算複利終值至7/1
: 以及12/31以6%計算複利現值至7/1
: 這兩者的數值應該完全相同才對
: 數值不同，應該是利率產生了誤差所造成的
: 不過這只是我的個人看法
: 看過就算了 XD
: 奉勸各位要準備考試的板友
: 年利率12%的情況下
: 半年利率用6%，季利率用3%，月利率用1%
: 在教科書，以及歷屆考古題
: 都是以此方法計算
: 要考試的話，不要理會本篇的說法
: 否則計算出來的答案與別人不同，本人恕不負責....
: ※ 引述《jacklin2002 ()》之銘言：
: : 假設票面利率0%，只計本金500,000，
: : 每年計息一次跟計息兩次現值是有差別的。
: : 500,000 x p(20,6%) = 155,902
: : ├────────┼────────┤
: : ←───────→←───────→
: : 單利 6% 單利 6%
: : 500,000 x p(10,12%) = 160,987
: : ├─────────────────┤
: : ←────────────────→
: : 單利 12%
: : （圖中每一個單利就是一個計息期間，我只畫第一年，後面省略）
: : 複利公式：(1+i/n)^nm　
: : （每年付息次數為n　利率為i 年數為m）
: : 從複利公式就可以知道，計息次數本身就會影響現值大小。
: : （計息次數越多，複利因子越大）
: : 把前面PO過的再搬過來一次，當n趨近無窮大，
: : 則　lim (1+i/n)^nm＝e^im（複利的極致，連續複利）
: : 　 n→∞
: : 因果關係不能弄反。
: : 不能先假設現值一樣，然後反推降低的連續複利。
: : 提供一個我自己的思路：
: : 複利次數越多，終值越大。
: : 反過來說，終值固定，複利次數越多，
: : 現值不就越小嗎？

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